中行上海分行外汇专家近日指出，从目前的金融环境来看，投资者的美元投资仍应以投资短期产品为主，期限在3个月左右的产品应该是首选。

　　据悉，中行近期新推的春夏秋冬2005迎冬系列保本固定收益两个月期产品的收益率高达2.37%(年)，其期限短、流动性强、可续约的特点吸引了不少投资者。细心的投资者可能已经发现，今年3月银行推出的同类产品的收益率只有1.67%(年)，而6月推出的同类产品较3月就有所上升，收益率在1.87%(年)左右。据专家介绍，短期外汇理财产品的收益率之所以继续攀升，主要得益于国际市场美元利率水平的不断上扬。美联储经过10次升息，已将联邦基金利率调整到3.50%。相应地，美元3个月LIBOR利率水平也由去年9月中旬的1.88%上升至目前的3.88%，上涨幅度高达106%。在这种国际环境下，国内外汇理财产品的收益率不断上升也就不足为奇了。

　　该人士分析指出，以投资短期产品为主，期限在3个月左右的产品应该是首选，主要原因有二：一是美国继续升息的不确定性，虽然受近期一些突然事件(飓风袭击新奥尔良、石油价格飚升)的影响，一部分人对美国未来经济形势产生了怀疑，甚至预期美联储的9月升息计划也将因此而搁浅。但从美国经济的整体发展趋势来看，上述暂时性困难还没有对投资者信心和经济增长造成长期影响，且飓风卡特丽娜带来的第二轮效应--汽油和取暖油价格猛涨将对美国消费者支出带来巨大风险，增大通胀压力，如果美联储采取继续升息的政策以抑制逐渐增大了的通胀趋势也在情理之中。鉴于这种不确定性因素的存在，投资者很难断定美元利率是否已达顶峰，因此保持资金良好的流动性，应对未来经济环境的变化将是明智的选择。

　　选择短期外汇理财产品的第二个原因在于，长期利率和短期利率的利差正在缩小。今年3月中旬3个月美国国债收益率为2.78%，5年期美国国债收益率为4.2%，价差142个点；9月中旬，3个月美国国债收益率上涨至3.44%，5年期美国国债收益率则下降至3.98%，利差缩窄至54个点。这说明短期利率水平和长期利率水平相差无几，投资长期产品所能享受的相对高收益率比较有限。 

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